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【找钢网行研】供需紧平衡,钢价高位震荡

http://www.service.hc360.com2018年06月11日14:12T|T

上周,螺纹钢库存继续维持较大降幅,需求维持平稳带动钢材去库存,淡季预期转弱叠加环保加强,带来螺纹钢价格大幅上行。当前,虽然北方高炉基本都已满产,但江苏地区钢厂继续停产,华南的电炉等都受到冲击,产量阶段性见顶,边际偏紧。热卷则相对偏弱,热卷和螺纹钢的价差收窄,6月起热卷设备进入一轮检修期,产量有一定回落空间,但经过钢厂品种调节,以及外购板坯等措施,普卷流通材的量相对稳定,同时下游酸洗、镀锌受环保检查影响部分停工,因此短期热卷偏向平稳局面,但新增产能依然值得关注。

从供应端数据看,找钢网调研的51家主流建材厂家,上周螺纹钢产量219万吨,环比减少3.17万吨,下降1.4%;上周厂内库存154.83万吨,环比减少0.55万吨,下降0.4%。螺纹钢产量和厂库双双下降,主要原因是环保影响导致的检修和减产,产量下降,带动厂库库存随之减少,钢厂无订单压力。根据找钢网统计的主流热卷厂家数据,热轧产量972.4万吨,环比上月降33.6万吨;热轧商品流通材268.8万吨,与上月持平。热卷产量维持高位,但扣除品种钢和直供量,商品材市场流通量本年度整体处于供应偏低位置,这也导致热卷资源偏紧,部分规格加价严重。

上周社会库存表现超出市场预期,其中建材全国库存量424.9万吨,环比减少39.3万吨,下降8.5%;热卷库存量151.9万吨,环比减少4.5万吨,下降3%。随着价格上行,前期积压的刚需在上周释放,叠加环保和检修因素,很多区域反馈到货不多,目前看淡季不淡。期货盘面在贴水的支撑下依然维持强势,短期在钢厂、库存都未累积足够多的矛盾时,期货价格难以具备趋势性下跌的条件。

从需求端看,5月份投资需求被压制,但刚需良好,下游加工出库量维持高位。进入6月份后,市场需求环比有所转弱,但转弱幅度有限,市场可关注成交缩量的深度和时间长度,以定性淡季需求。在环保影响下,施工期被压缩在4月至10月,淡季或存在赶工期将需求长度压缩,因此短期需求量释放维持高位,叠加产量的低波动以及表外因素,致使库存维持高降幅。需求弹性变大是一把双刃剑,加速去库存的同时也提供了钢厂高利润,驱动产能利用率和产量上行,对长期价格形成压制,且在需求转弱阶段能放大矛盾。

结语,当前黑色金属的产、销、存仍维持供需紧平衡格局,预期的担忧由期货贴水所反应,短期看当前时间点缺乏趋势性下跌的条件,震荡偏强为主。长期而言,钢材阶段性的产量恢复可能由徐州地区钢厂复产带动,同时6月过后检修相对减少,产量仍存上升空间,压制价格上行空间,未来市场应关注供应增加和需求季节性,关注中频炉环保检查和电炉边际增量。(王志成)

责任编辑:周玲玲

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