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上港集团全年集装箱量将超历史高点

2010/9/28/14:39来源:国都证券

    

   慧聪商务服务全年集装箱吞吐量有望超越历史高点。今年1-8月份公司母港完成集装箱吞吐量1906.7万TEU,比09年同期增长了19.1%,比08年同期增长1.8%,其中8月完成集装箱吞吐量264.1万TEU,创下单月历史新高。9月以来,集装箱吞吐量依然保持较高水平,预计全年集装箱吞吐量有望超过08年(2800.6万TEU)。公司集装箱吞吐量90%为外贸集装箱,吞吐量增长主要受益于全球经济复苏以及出口复苏。

    国际中转箱或成为未来的重要增长点之一。目前公司中转箱占比40%左右,国际中转占比为6%,其余为沿海中转和长江中转。作为国际一流大港国际中转量占比明显偏低,韩国釜山港和新加坡港口中国际中转占比接近40%。随着上海国际航运中心建设,上港集团将会明显受益,其中启运港退税政策就为公司吸引国际中转箱带来明显优势。

    2010年有望上调外贸集装箱包干费率。公司上次上调外贸集装箱包干费率要追溯至2008年初,2008年1月1日开始上调外贸集装箱包干费率,其中洋山港区上调21%至515元/TEU,外高桥港区上调10%至566.5元/TEU。目前来看,随着全球经济回暖,航运业在触底之后开始回升,船公司盈利状况也有明显改善,上半年中国远洋、中海集运等公司盈利状况也都明显好转,为港口企业提高费率奠定了基础。另外,目前长三角地区集装箱费率明显低于珠三角地区,更是远低于欧美发达国家的水平。我们假设上调包干费率10%,则可以增加2011年收入10-11亿元,增厚收入5%左右,增厚EPS0.04元左右。

    

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