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三大私募高手谈行情:仅有超跌反弹机会

2010/2/7/16:27 来源:腾讯财经

         

    慧聪商务服务距离春节仅有一周,节前股民是否还能体验到“送红包”的温暖?本期华山论剑请到资深市场人士花荣、上海汇利资产管理公司总经理何震和北京和聚投资管理公司总经理李泽刚。

    市场进一步走向理性

    中国证券报记者:几位老总一月不见,最近战况如何?

    何震:1月大起大落,前半个月表现非常好,后半个月坐了一圈过山车。这一波损失的是主题性科技股,没有及时在高点出掉。我们仓位目前较高,但对手里的医药、新科技和消费股票很有信心,相信随着时间的推移,企业的盈利状况慢慢变好,股价还是会上去。

    花荣:目前接近空仓,由于打新被套,还拿了点中国西电。

    李泽刚:和聚1月涨幅接近20%,我们从去年4季度就强调2010年系统性收益将变薄,获取超额收益更多来自于个股选择。从4季度开始,重点放在个股挖掘上,配置了低碳、农业、医药等个股。

    中国证券报记者:各位怎么看打新破发?

    花荣:新股发行对融资者考虑多,对投资者考虑不多,未来新股发行的市盈率肯定会往下走。

    何震:几个月都没有打新,收益率低于20%打新没有意义。未来新股发行市盈率会降到合理区间。

    李泽刚:我们是有选择地打新。高市盈率发行的新股破发其实是件好事。市场用这种方式来告诉新股发行询价机构和投资者,高价发行带来高收益,同时也带来高风险。风险加剧后,打新股的投资者自然会减少,市场的套利空间会被压缩,市场会进一步走向理性。

    目前仅有超跌反弹机会

    中国证券报记者:周三突破3000点之后并未出现持续反弹,未来走势如何?

    花荣:大盘第一步目标是跌破年线,时间和幅度会超过大多数人的想象,至少把所有券商研究报告的下限都跌破。基本面、资金面、政策面、技术面都预示着3478点是一个头部。

    何震:政策面的紧缩已经被市场基本反映了。我感觉反弹高点有限,很难突破半年线。接下来风格转换很难,还是以超跌反弹行情为主。

    李泽刚:未来市场能走多高,取决于1月份数据以及节后房地产数据。解铃还需系铃人,未来走势也取决于宏观调控的节奏。

    中国证券报记者:您认为调整何时结束?

    花荣:跌势中重现新行情需要两个因素,一是股价低到有吸引力,二是场外有大量资金。一般情况下,真正跌得比较充分时基金的仓位要接近60%才行,现在还早着呢。我判断四月股指期货推出前,市场再次走强的难度很大,即使走强也属反弹性质。

    何震:往上走不了太高。宏观经济短期不可能进入大的上升通道。加上要调整经济结构,要压上游的投资和刺激消费,消费传导的过程还是比较漫长。

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