国际金融动荡 中国如何“独善其身”？

    美国次贷危机引发的这场金融危机正如一团迷雾笼罩了全球。人们把目光锁紧美国的同时，更多地在关注新兴国家的表现。

    欧盟、日本等主要经济体纷纷出台救市举措，美国政府3日也通过了7000亿美元的金融救援方案，但目前各方市场的反应冷淡。一些分析人士认为，方案意在给市场注入信心，只能“止血”尚未能“治本”，美国漫长救市路才刚刚开始。

    更多的人期待着新兴市场的表现能稳定全球的经济。那么，中国在这场笼罩全球的迷雾中是否可以独善其身？是否比发达国家具有更快的恢复能力？将发挥什么作用？

    金融机构：经受得住考验

    对于持有部分美国“问题”资产的国内金融机构来说，其是否有能力从这次危机链条中挣脱出来呢？

    中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军说，我国金融机构是稳健的，经受得住这样的考验。传导的机制不能被彻底斩断，但是我国机构正在做的是控制这样的风险蔓延。

    “中国的银行等金融机构涉及到这次金融危机中的资产规模不太大，人民币升值的背景下很多金融机构已经减少了外汇资产的持有量，而且在去年次贷危机爆发时，银行也进行了相应的资产减记，因此直接资产质量方面的影响不大。”赵庆明说。

    据统计，中资银行持有“两房”债券共计约150亿美元，而受到雷曼兄弟破产牵连，涉及相关债券投资及贷款总金额大约5亿美元，这占中国金融机构的整体资产规模很小。

    “但是，这次危机对中国的金融资本市场的信心影响很大。”赵庆明说。5日，中国证监会宣布正式启动融资融券试点，“但从今天的股市表现来看，预期中的上涨行情没有出现，反而走出下跌行情，这说明尽管已经出台了救市方案，但美国这轮危机对中国金融市场信心冲击仍较大。”赵庆明说。

    出口冲击大内需拉动是关键

    在中国金融市场受到的直接资产冲击不是太大的同时，实体经济，尤其是对中国出口市场的冲击显得尤为引人关注。今年以来我国主要出口目的地欧、美、日等需求出现不同程度的下降。另外，根据央行日前公布的三季度企业家问卷调查显示，出口订单景气度持续回落，国内订单景气度本季首现大幅下降。三季度，反映海外需求的出口订单指数和下一季度出口订单预期指数均跌至2005年7月汇率形成机制改革以来的最低值。

    而拉动我国GDP增长的另一驾马车“投资”也出现了下滑风险。国家统计局发布的数据显示，1至8月，我国城镇固定资产投资84920亿元，同比增长27.4%，扣除物价因素，实际增速略有减缓。“中国经济正处于关键的转型期，这次经济调整正好和外部的经济放缓重合。”《财经》首席经济学家沈明高表示。

    “中国经济要想将美国经济放缓所带来的影响降到最低，唯有靠内需推动。”沈明高说。赵庆明也表示，在出口遭受冲击的情况下，只有靠内需带动经济的增长。他说，政府现在比较重视对中小企业的扶持，比如出口退税和信贷补贴，但加大对需求方的支持更有利，比如在利息税上进行调整等。

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