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雷曼兄弟将给全球金融带来什么?

2008/9/17/07:46 来源:大众日报

    9月16日,一名韩国职员在雷曼兄弟证券公司首尔支店门前打电话。韩国金融委员会下令雷曼兄弟证券公司首尔支店停止营业,并自当天起至12月15日期间,禁止雷曼兄弟证券首尔支店进行与总公司交易、或向海外汇款及转移资产等业务。

    当地时间9月15日,排名美国投行第四、在国际金融界享有盛名的雷曼兄弟公司,由于所有潜在投资方均拒绝介入,以及美国财长鲍尔森公开表示“见死不救”,终于向纽约南区美国破产法庭申请破产保护。

    这一事件被普遍认为是“次贷”风暴方兴未艾的鲜明标志,其对美国金融和经济的打击不言而喻。那么,这一事件又将给全球金融带来怎样的冲击?

    首先,自然是股市和汇市的震撼。在消息初步明朗化之后,周一的欧洲股市,巴黎下挫3.78%,法兰克福2.74%,伦敦3.92%,而在全球最先开市的亚太股市更已连挫两天。

    其次,对雷曼兄弟公司在各国的分支加以各种形式的监控,进行各自的“危机公关”,也是必然的动作。周一,法国财长拉加德表示,法国行政部门已将雷曼兄弟法国分公司置于临时管理之下;周二,日本雷曼子公司被迫向日本法院提请破产保护。

    第三,亡羊补牢,对自己金融体系进行检讨和反思,也是应有的举措。周一,欧盟执委会发言人紧急宣布,虽然欧盟对此并无监管职责,但“相信各国央行和监管当局正对发生在美国金融业的动荡采取正确的应对措施”;同一日,德国经济部长格罗斯声称,雷曼事件是“国际金融危机”的一部分,并可能对德国经济构成严重影响;韩国企划财政部第一次官金东洙则在周二表示,将“逐日监控”本地金融市场和经济形势。

    雷曼兄弟的倒闭,其直接触媒是保尔森“见死不救”的表态。此举将令海外政府投资、主权基金和国际金融资本重新考量自己所持有的这些美国债券的安全性,并对自己的投资结构作进一步的重大调整,而此前他们刚刚因为“两房”救市而庆幸自己的美国债券得到了保障。自去年以来,国际金融资本和主权基金一直扮演着美国投行和金融机构“救市者”的角色,此次英国巴克莱最后的决然拂袖而去,恐怕预示着一个全新的对美投资紧缩时代的开始,这又将给美国的“负债经济”构成重大压力。

    由于五大美国投行已重挫三家,原本一直为新兴市场所警惕的“热钱”压力骤减,而投资不足的压力却与日俱增,这势必严重影响其市场活跃度,拖累其发展步伐;与此相应,国外投资对美国金融产品的兴趣也会大减,国际金融格局将会发生微妙但重大的变化。

    近年来,油价飙升、美元重挫,几乎成为难以摆脱的国际市场主旋律,但此次雷曼兄弟事件发生后,尽管飓风、尼日利亚局势紧张、欧佩克减产等以往曾导致油价猛窜的信息一个不少,油价却向下跌破100美元大关,美元对各国货币的汇率也相应攀升。由于经济滑坡、全球购买力下降和生产规模缩减已成定局,对原材料需求的减少,以及相关博利炒作游资的撤离,将改变原材料价格几年来的国际市场运行轨迹,而美国对新兴国家“本币升值”的游说,也会越来越缺乏说服力。

    更深层的国际影响,则是各国对通胀的担忧恐将就此被对紧缩的担忧所取代。瑞银资深经济顾问马格努斯认为,债务违约和资产价格下滑,将给各国经济构成恶性循环的连锁压力,导致银行经营困难,企业获得贷款难度大增,最终不得不更多采用裁员、减产等极端手段渡过难关,从而导致经济进入全球通缩时代。

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