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汇率波动加剧不利于我国对美出口贸易

2008/9/16/08:47 来源:锦程物流网

    受人民币升值、银根紧缩、成本上升、出口退税率下调、次贷危机等因素影响,当前我国大量中小出口企业生存状况堪忧。

    广东、浙江、福建等出口大省贸易增长速度明显放缓,特别是对美出口大幅下滑,以广东为例,今年上半年广东对美出口355.6亿美元,比去年同期增长5.6%,远低于同期广东外贸出口13%的总体增速。从行业角度来看,除了机电产品及鞋类、家具等商品出口稳定增长外,纺织、服装及衣着附件、塑料制品和玩具等传统大宗商品出口出现了不同程度的下降。

    汇率波动程度对出口的负面影响显著

    对美国出口的持续放缓,除了受美国次贷危机影响整体消费持续疲弱等因素外,一个重要的原因就是汇率波动加剧阻碍了我国对美出口的增长。汇改以来,人民币持续升值,导致对美出口产品竞争力持续下降;与此同时,汇率波动加剧,导致我国出口企业汇兑风险等风险加剧,降低了我国的出口增速,并导致贸易顺差的大幅回落。

    从经济学的角度看,由于经济学一般假设厂商是风险厌恶的,而汇率波动程度的增加会引起出口厂商风险的增大,所以主流的观点认为,汇率的波动性增大会使出口的风险增大,从而抑制厂商的出口冲动;反对者则认为,当汇率不确定性升高时,既有出口风险增加、出口动机下降的替代效应,又有预期出口收入降低可能使人们努力出口更多以取得补偿的收入效应,所以难以确定汇率波动对国际贸易量的总体影响。

    我们通过选取1999至2006年的汇率数据,利用贸易引力模型,实证检验了汇率波动对我国对美出口贸易的影响,结果表明:汇率波动程度对我国出口的影响显著,影响因子为负,为-0.08,表明汇率波动程度加剧1%,我国对美出口减少0.08%,汇率的波动幅度增大,对我国的出口贸易有显著的抑制作用;汇率的波动幅度减小,对我国的出口贸易有显著的促进作用。

    那么,汇率波动究竟是通过什么途径影响我国对美出口贸易的呢?我们认为,汇率波动对我国出口企业的负面影响主要表现在汇兑损失、出口产品竞争力下降、市场萎缩、坏账增多等几个方面。

    首先汇率波动造成了巨大的汇兑损失。2005年7月以来人民币持续升值,特别是2007年以来人民币升值幅度较大,波动加剧,造成了我国外贸企业出口汇兑损失加大。以大洋电机(002249.SZ)为例,2005年、2006年和2007年,大洋电机的汇兑损失分别为90.37万元、533.38万元和1359.88万元,占外销收入的比重分别为0.33%、1.18%和1.60%,汇兑损失不断增加,汇兑损失占外销收入比重也逐年增加,一定程度上影响了公司的利润并抑制了对外贸易的增长。

    其次,汇率波动降低了出口产品的竞争力和盈利能力。人民币不断升值对出口企业造成的压力越来越大,因为汇率波动直接影响到我国出口产品的销售价格,降低了出口产品的国际竞争力和出口公司的盈利能力。

    再次,汇率波动加剧造成了出口市场的萎缩。美国是中国主要出口市场,受美国次贷危机和汇率波动加剧影响,中国对美出口增速逐年下滑,2005年1~5月全国对美出口增长35.0%,2006年同期下降到26.6%,2007年同期为18.6%,2008年1~5月则进一步下降到9.1%,增速进一步回落。

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