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普华永道提中航油石油期权亏损首期报告
 
慧聪网   2005年3月30日9时42分      

    中国航油(新加坡)股份有限公司(简称中航油新加坡公司)3月29日发布公告称,新加坡普华永道会计公司(简称普华)已向其提交了针对中航油新加坡公司发生石油期权亏损事件所做的第一期调查报告,报告认为中航油新加坡公司的巨额亏损由诸多因素造成。

    调查报告认为,中航油新加坡公司出现亏损的原因包括以下几方面:2003年第四季度对未来油价走势的错误判断;公司未能根据行业标准评估期权组合价值;缺乏推行基本的对期权投机的风险管理措施;对期权交易的风险管理规则和控制,管理层也没有做好执行的准备等。

    普华在报告中就中航油新加坡公司的衍生品交易的财务会计事宜、开展衍生品交易的策略、衍生品交易产生的亏损、财务报告的准确程度以及公司衍生品交易的风险管理等方面陈述了自己的看法。

    陈述显示,中航油新加坡公司于2001年12月6日批准在新加坡交易所上市。在上市的《招股说明书》中,中航油新加坡公司的石油贸易涉及轻油、重油、原油、石化产品和石油衍生品等五个部分,公司的核心业务是航油采购,公司交易的衍生品包括纸货互换和期货。

    陈述显示,2003年底至2004年,中航油新加坡公司错误地判断了油价走势,调整了交易策略,卖出了买权并买入了卖权,导致期权盘位到期时面临亏损。为了避免亏损,中航油新加坡公司在2004年1月、6月和9月先后进行了三次挪盘,即买回期权以关闭原先盘位,同时出售期限更长、交易量更大的新期权。每次挪盘均成倍扩大了风险,该风险在油价上升时呈指数级数的扩大,直至公司不再有能力支付不断高涨的保证金,最终导致了目前的财务困境。

    针对普华陈述中涉及的投机性期权交易,中航油新加坡公司当天发表公告。公告宣布了商谈中的重组方案,中航油新加坡公司提议偿还2.2亿美元。

    目前,中航油新加坡公司的全部负债(不包括股东贷款)估计约为5.3亿美元。中航油新加坡公司提议偿还2.2亿美元,偿付率约为41.5%。中航油新加坡公司的债权人有近百家。债务重组方案需要债权人的批准。目前,中航油新加坡公司正紧锣密鼓同债权人逐一谈判,设法争取债权人在6月10日举行的债权人大会上投下支持票。如果在债权人大会上无法得到超过半数、占债务总值至少75%的债权人的支持,中航油新加坡公司可能面临清盘。

    中航油去年11月底宣布,公司因进行衍生品交易而蒙受5亿多美元巨额亏损,震惊国内外市场。随后,中航油在新加坡证券交易所的指示下,委任普华为特别审计师,调查导致公司亏损原因,同时检讨公司内部管理、风险管理和监管政策。
 
 
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